為什麼要做資產配置



因為股市的漲跌不可預知。
預測進出場時機不利於長期報酬。
當市場下跌時,有的類股正在漲,但我們無法事先知道。
專家(分析師)也會槓龜。
類股的輪動不易找出規律性。
分類可以降低非系統風險,增加投資報酬。

認識風險

主觀風險:
包括外在環境及資產類別的風險,例如經濟、政治、通膨、利率、市場、產業、信用、貨幣、流動性等風險。主觀風險可以用「標準差」做衡量,可以利用配置負相關的標的物降低風險。

客觀風險:
投資人所能容忍的風險,依據投資人的生活條件(如收入及財產規模)、年齡、個性、投資目標、投資期限而有不同的風險標準。客觀風險因人而異,與理財專員溝通、評估自己的風險承受度、瞭解投資環境、拉長投資時間等都是有助於降低客觀風險。

效率前緣:找出最佳化投資組合

在一堆可行投資組合中,挑出各風險下,預期報酬最大之投資組合;或總風險最低的投資組合。將挑出之投資組合連線,便是效率前緣曲線。

不同投資組合

每個人適合不同的投資組合,追求自己能夠承受的風險與投資組合,資產才能穩定成長。

投資組合

期間

投資目的

承擔風險/報酬

比重

資本保值

3~5年

保本為主

收益為輔

非常低風險

較低報酬

股票10%

債券55%

現金35%

經常收益

長期

定期利息收入

利率變動風險

經常性收入

股票30%

債券60%

現金10%

收益成長

3~5年

債息收入與股票長期取得平衡

利率及股票風險

股利、債息及成長均衡

股票40%

債券50%

現金10%

長期成長

3~5年

長期平均值以上的資本利得

中度股票風險

長期高於平均值以上報酬

股票70%

債券25%

現金5%

積極成長

1~2年

短期高資本利得

高度股票風險

短期高獲利

股票80%

債券10%

現金10%

風險與報酬:市場的風險屬性及報酬關係

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